央行百日內第五次降息 不會出現(xiàn)"零利率"
昨天，為進一步落實適度寬松的貨幣政策，中國人民銀行決定,從12月23日起，下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點,其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整。同時，下調中央銀行再貸款、再貼現(xiàn)利率。從12月25日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。
央行此次降息幅度基本符合市場預期。在央行宣布今年自9月16日以來的第五次降息之前，陸續(xù)出爐的各項經(jīng)濟指標顯示，中國經(jīng)濟可能面臨比預期更差的下行風險。16日中國央行行長周小川在港表示，是否降息要考慮CPI下降速度而定,而已公布的11月CPI同比增幅僅為2.4%。此外，昨天公布的企業(yè)商品價格指數(shù)出現(xiàn)環(huán)比與同比負增長，加重了市場對通縮的擔憂。
此前，美聯(lián)儲已將美國利率至少下調75個基點，利率降至歷史最低點。
原因 改變市場悲觀預期
清華大學經(jīng)濟管理學院教授李稻葵表示，這是為了落實近日政府提出的金融三十條而采取的重要的金融政策，表明央行在不遺余力的引導市場預期。
11月份人民幣貸款增加較多，但貨幣供應量增速仍繼續(xù)走低。這表明央行適度寬松的貨幣政策已取得一定效果，但宏觀經(jīng)濟面臨的通縮風險日漸加大，這也是此次央行選擇年內選擇降息的重要原因之一。同時，信貸難以繼續(xù)保持強勁，必須通過降息以及存款準備金率等手段，降低融資和投資成本，把民間信貸需求盡快刺激起來，才能最終提振經(jīng)濟。
解疑 不會出現(xiàn)“零利率”
長江證券分析師時偉翔認為，目前企業(yè)盈利狀況較差，這個過程可能會延續(xù)一兩年，根據(jù)測算和分析，在明年的二三季度的時候，經(jīng)濟數(shù)據(jù)會比較難看，CPI和PPI都可能會“破位”，很可能會出現(xiàn)嚴重的通貨緊縮，所以此次降息幅度小就在情理之中，主要還是為明年預留一些空間。中國目前還處在工業(yè)化中期階段，這決定了貨幣政策不會過猛，絕對不會像美國一樣進入“零利率”時代。
預測 今年最后一次降息
信達證券債券分析師李建朋認為，這次降息在預期當中，上周1個月正回購和3個月正回購下降到1%，它屬于基礎利率之一，下降到一個非常底的水平，說明降息可能性加大。他預測這次降息很有可能是今年最后一次降息。
影響 釋放2000億資金？
匯達財經(jīng)首席分析師楊遠懿認為，此次單是下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，可能將為銀行間貨幣市場釋放2000億左右的資金量。
11月初以來，央行已通過公開市場操作釋放基礎貨幣1400億，11月27日降息將向銀行間市場釋放貨幣6000億左右。不過，銀行放貸也是比較謹慎的。同時，年底前降息也避免了年底批量提前還貸的現(xiàn)象發(fā)生。
影響
股市 不會有太大影響
國都證券首席策略分析師張翔認為，央行此次降息消息對A股市場不會有太大影響。經(jīng)過了前幾次連續(xù)降息，事實上，這種持續(xù)降息的政策邊際效益已有所下降。
樓市 累計效力已出現(xiàn)
中國房地產(chǎn)經(jīng)理人聯(lián)盟秘書長陳云峰(陳云峰博客,陳云峰新聞,陳云峰說吧)表示，降息對房地產(chǎn)公司來說是重大利好，盡管有些人可能覺得已經(jīng)多次降息了，這種刺激手段已經(jīng)平常，但結合最近幾年國務院的促進樓市發(fā)展的政策，說明主管部門救市的組合拳力度越來越強。在各個項目售樓處里就可以感受到政策正在發(fā)揮作用，在國家救市前，都是購房人能說服售樓員，說樓市還要繼續(xù)調整；近幾年，都是售樓員說服購房人了，售樓員清晰地把幾個國家政策列出來后，購房人基本都被說服了。
銀行 利潤讓利于企業(yè)
中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇分析，央行不斷降息，使銀行業(yè)的盈利空間逐步縮窄、變小，其實是把銀行的利潤一部分讓利于各大中小型企業(yè)。
建議
作用有限更期盼減稅
國泰君安首席經(jīng)濟學家李迅雷認為，經(jīng)濟下滑速度超過人們的預料，降息和調低存款準備金率會降低企業(yè)的成本，給人們恢復經(jīng)濟帶來信心。但他認為，調整利息和存款準備金率在經(jīng)濟下滑過程中的效果不如在經(jīng)濟高漲時來得明顯，因為難以改變經(jīng)濟下滑的勢頭，更看好減稅等財政政策。
展望
大幅降息已不再可能
中金公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘表示，預計到明年年中總共會降108個基點，未來將分三次再降81個點。哈繼銘認為，明年會降息，但幅度不會很大。這考慮到明年通縮的預期會增大，在美國降息沒有可能的情況下，中國匯率和利率保持聯(lián)動，如果大幅降息，將推高貶值的預期，外匯儲備就會下降，這樣要保持貨幣增速17%就會有困難。考慮到保持匯率的穩(wěn)定，大幅降息已不再可能。