從"救市"到"退市":美國(guó)"兩房"成"泰坦尼克"
2008年9月，美國(guó)政府史無(wú)前例地接管了“兩房”，展開了拯救兩大房貸機(jī)構(gòu)的“救市”之旅。（新華社發(fā)）
“兩房”泡沫破滅，引發(fā)美國(guó)金融市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)。（新華社發(fā)）
美國(guó)“兩房”曾是美國(guó)金融市場(chǎng)的寵兒。 7月8日，美國(guó)“兩房”中的房地美計(jì)劃將其普通股和優(yōu)先股從紐約證交所退市。此前6月16日，美國(guó)聯(lián)邦住房金融局 (FHFA)發(fā)表聲明，要求將其監(jiān)管的兩大抵押貸款巨頭房利美與房地美（簡(jiǎn)稱“兩房”）的股票從紐約證券交易所退市，理由是兩家公司的股價(jià)長(zhǎng)期表現(xiàn)不佳。 自次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，“兩房”從未離開過(guò)公眾視野。繼“股票”被勒令摘牌之后，緊接著又傳出眾議院將把“兩房”列入可能遭清算的金融實(shí)體?！皟煞俊本壠鹩趹?yīng)對(duì)上世紀(jì)30年代大蕭條的“羅斯福新政”，其股票一度被視為安全的代名詞。 從美國(guó)金融市場(chǎng)的寵兒，到成為次貸危機(jī)的“罪魁禍?zhǔn)住?，到美?guó)政府砸1450億美元也難見(jiàn)起色的無(wú)底“黑洞”，今日推兩房“退市”之現(xiàn)象篇，回顧“兩房”命運(yùn)的跌宕過(guò)程。 美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月16日，美國(guó)聯(lián)邦住房金融局(FHFA)聲明，要求將其監(jiān)管的美國(guó)兩大抵押貸款巨頭房利美與房地美（“兩房”）的股票從紐約證券交易所退市，理由是兩家公司的股價(jià)長(zhǎng)期表現(xiàn)不佳。 退市符合規(guī)定 “兩房”退市是紐約證券交易所的規(guī)則限制。根據(jù)紐約證券交易所規(guī)定，若股價(jià)連續(xù)30個(gè)交易日低于1美元，其股票將被摘牌。自2008年9月起，在超過(guò)30個(gè)交易日中，“兩房”普通股的價(jià)格一直徘徊在1美元附近；最近30個(gè)交易日里，房利美的股票更跌破1美元，房地美則在1.0美元~1.5美元之間徘徊。 房地美在一份聲明中表示，計(jì)劃將其普通股與20個(gè)級(jí)別的優(yōu)先股從紐約證交所退市；房利美則表示，計(jì)劃將其普通股與優(yōu)先股從紐約證交所和芝加哥證交所退市。 FHFA表示，使“兩房”直接退市的原因,是由于股票交易所對(duì)保持價(jià)格水平和治療缺陷的要求，而不涉及對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的判斷。但也有分析表示，從長(zhǎng)期來(lái)看，“兩房”已不再能夠作為公共實(shí)體存在。 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，“兩房”在退市前總市值10億美元，可兩家公司卻虧損936億美元，這兩家公司還發(fā)行了5.2萬(wàn)億美元的衍生債券。有分析人士認(rèn)為，事實(shí)上，“兩房”退市早有跡象。美國(guó)國(guó)會(huì)正討論金融監(jiān)管改革法案，但在這部號(hào)稱自上世紀(jì)30年代以來(lái)涵蓋內(nèi)容最廣泛的金融改革法案中，卻不包含“兩房”等住房金融體系改革內(nèi)容。相反，法案強(qiáng)調(diào)在處理大型金融機(jī)構(gòu)倒閉過(guò)程中，要保護(hù)納稅人的利益。 拯救：無(wú)底“黑洞” 2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)政府出手救助“兩房”。美國(guó)財(cái)政部宣稱，“兩房”能從財(cái)政部獲扶持資金上限均為2000億美元。由于擔(dān)心2000億美元的救助資金不夠，財(cái)政部還特意強(qiáng)調(diào)這一上限可在必要時(shí)調(diào)高。 到目前為止，美國(guó)政府已經(jīng)拿出1450億美元救助“兩房”，可是效果甚微。“兩房”的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，截至2009年底，“兩房”擁有或擔(dān)保的住房貸款總價(jià)值為5.5萬(wàn)億美元，其中有500萬(wàn)筆貸款已經(jīng)處于違約狀態(tài)。2009年“兩房”合計(jì)虧損高達(dá)936 億美元，占政府救助資金的67%。 美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室估計(jì)，如果按照目前的方式運(yùn)作下去，在2009年至2019年的10年間，“兩房”將總共花費(fèi)納稅人3890億美元。換言之，除了之前投入的1450億美元，美國(guó)政府還需要再投入2500億美元。 美國(guó)有民意調(diào)查顯示，民眾對(duì)“兩房”的前景相當(dāng)悲觀，有民眾認(rèn)為 “兩房”的缺口越堵越大，簡(jiǎn)直就是兩個(gè)無(wú)底“黑洞”。 “兩房”曾是美國(guó)金融市場(chǎng)的寵兒。房利美成立于1938年美國(guó)經(jīng)濟(jì)大衰退時(shí)期，是羅斯?！靶抡钡囊徊糠郑?dāng)年，政府成立聯(lián)邦國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)（即后來(lái)的“房利美”），為低收入家庭提供抵押貸款。1979年，聯(lián)邦住宅抵押貸款公司（后來(lái)的“房地美”）成立，以拓展按揭市場(chǎng)。 “兩房”是美國(guó)兩大住房抵押貸款巨頭，被認(rèn)為不可能倒閉，否則美國(guó)的購(gòu)房者將無(wú)款可貸?！皟煞俊钡墓善币欢仁前踩顿Y的代名詞，原因是其收入穩(wěn)定，而且一旦出錯(cuò)美國(guó)政府會(huì)出面干預(yù)。 2003年，“房地美”首次卷入丑聞，承認(rèn)偽造賬簿、夸大收益。次年，“房利美”也發(fā)表了同樣的聲明。兩家公司不得不重新公布財(cái)報(bào)。2008年開始，美國(guó)房地產(chǎn)低迷，喪失抵押品贖回權(quán)和違約數(shù)字創(chuàng)新高，嚴(yán)重侵蝕“兩房”的資本，并引發(fā)了自上世紀(jì)美國(guó)大蕭條以來(lái)最嚴(yán)重的金融危機(jī)。 根源：樓市疲軟 政府缺錢 分析人士認(rèn)為，“兩房”深陷泥沼，反映出美國(guó)樓市自危機(jī)后遲遲未能復(fù)蘇的現(xiàn)實(shí)。美國(guó)商務(wù)部16日的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月房屋開工年率觸及5個(gè)月低位。而實(shí)際上，除過(guò)去一年政策刺激所帶來(lái)的激勵(lì)，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇并沒(méi)有多少起色，這也是美國(guó)GDP總體增長(zhǎng)依然遲緩的主要原因。 今年第一季度，美國(guó)GDP增長(zhǎng)率為3%，居民消費(fèi)也呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。但美國(guó)官方對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然保持非常謹(jǐn)慎的態(tài)度。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克6月9日出席國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)時(shí)指出，“美國(guó)經(jīng)濟(jì)今明兩年仍將繼續(xù)增長(zhǎng)，但不能迅速降低失業(yè)率?！毙柚?，就業(yè)率回升才是拉動(dòng)居民消費(fèi)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。 此外，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)失業(yè)的嚴(yán)重度在增加，目前失業(yè)人數(shù)中有46%的人失業(yè)時(shí)間超過(guò)半年。失業(yè)時(shí)間越長(zhǎng)，找到工作的機(jī)會(huì)就越小。 從另一個(gè)角度看，奧巴馬政府在危機(jī)中也存在“囊中羞澀”的尷尬。醫(yī)改方案、墨西哥灣漏油、國(guó)防預(yù)算……每一項(xiàng)都牽涉到龐大的開支，令?yuàn)W巴馬政府在財(cái)政上倍感壓力。 今年剛通過(guò)的醫(yī)療改革方案估計(jì)將要花費(fèi)9000億美元；墨西哥灣漏油事故雖然美國(guó)政府已勒令英國(guó)石油公司賠償所有損失，但是賠償金何時(shí)能到位還是未知之?dāng)?shù)，而且事故使得美國(guó)關(guān)閉深海鉆井開采，同樣造成巨大損失。 國(guó)防預(yù)算方面，2010年美國(guó)的軍費(fèi)預(yù)算幾乎是世界其他國(guó)家的總和。伯南克在出席國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)時(shí)表示，美國(guó)財(cái)政狀況“長(zhǎng)期內(nèi)不可持續(xù)”，這意味著在救助“兩房”的問(wèn)題上，美國(guó)政府不可能沒(méi)有底線。 | ||
